央行设立股票回购增持再贷款；个人养老金基金业绩回暖，最高收益率超14%；黄金、白银价格“狂飙”丨大资管一周情报

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21世纪资管研究院 吴霜，实习生杨琛琦 综合整理

一、监管和政策

1、货币政策“组合拳”出台

10月18日，央行行长潘功胜在2024金融街论坛年会上表示，货币政策调控将更加强调精准性，持续丰富政策工具箱，并推动新设立工具落地生效。总量政策方面，在已有的降准降息措施落地后，后续可能择机再次下调。房地产金融政策方面，多维度支持措施密集出台，促进房地产市场止跌回稳。近期央行、金融监管总局连发多项金融支持房地产政策。资本市场调控政策方面，推出两项“稳股市”新工具，推动中长期资金入市。此外，近日证监会强调健全资本市场功能，增强资本市场内在稳定性。

2、中国人民银行设立股票回购增持再贷款，支持维护资本市场稳定运行

10月18日，中国人民银行联合金融监管总局、中国证监会发布《关于设立股票回购增持再贷款有关事宜的通知》，设立股票回购增持再贷款，激励引导金融机构向符合条件的上市公司和主要股东提供贷款，支持其回购和增持上市公司股票。对于符合要求的贷款，央行按贷款本金的100%向金融机构发放再贷款。再贷款首期额度为3000亿元，期限1年、利率为1.75%，可视情况展期。央行通过货币政策工具促进资本市场估值修复，这在全球央行货币政策实践中具有一定开创性，同时，这两项政策还具有开放性，未来的额度还将继续增加，这对于扭转资本市场预期将起到重要的推动作用。

3、中国人民银行正式启动证券、基金、保险公司互换便利（SFISF）操作

日前，中国人民银行创设了证券、基金、保险公司互换便利（SFISF）。为保障工具操作顺利开展，10月18日，中国人民银行与中国证监会联合印发《关于做好证券、基金、保险公司互换便利（SFISF）相关工作的通知》，向参与互换便利操作各方明确业务流程、操作要素、交易双方权利义务等内容。目前获准参与互换便利操作的证券、基金公司有20家，首批申请额度已超2000亿元。即日起，中国人民银行将根据参与机构需求正式启动操作，支持资本市场稳定发展。

4、住建部部长倪虹：五项政策支持货币化安置房 允许地方发行专项债

10月17日，住建部部长倪虹在国新办新闻发布会上表示，将通过货币化安置房方式新增实施100万套城中村改造、危旧房改造，主要是考虑有些条件成熟、群众改造意愿迫切、前期工作比较扎实，货币化安置可以更好满足群众自主选择房型、地点，又无需等待过渡期。主要支持政策有5条：一是重点支持地级以上城市，二是开发性、政策性金融机构给予专项借款，三是允许地方发行专项债，四是给予税费优惠，五是商业银行根据评估发放贷款。

5、房地产“白名单”项目融资机制将再优化：“应进尽进”“应贷尽贷”“能早尽早”

10月17日，金融监管总局副局长肖远企在国新办“促进房地产市场平稳健康发展有关情况”新闻发布会上表示，纳入“白名单”以后项目管理更规范，融资也更快捷更便利，有利于房屋建成，有利于保障各方合法权益。肖远企同时表示，为做好房地产项目融资，保障房屋建成交付，金融监管总局还会进一步优化完善房地产“白名单”项目融资机制，做到合格项目“应进尽进”，已审贷款“应贷尽贷”，资金拨付“能早尽早”。“预计到2024年底，‘白名单’项目贷款审批通过金额将翻倍，超过4万亿元。”肖远企称。综合发布会信息来看，房地产金融增量政策除“白名单”项目融资机制优化外，未来进一步的政策预计还有：银行信贷支持盘活闲置存量土地、城中村改造和危旧房改造的货币化安置相关。

6、人民银行、科技部联合发文，整合各类政策资源支持科技金融发展

10月16日，近日，中国人民银行、科技部联合印发《关于做好重点地区科技金融服务的通知》，指导和推动北京、长三角、粤港澳大湾区等科技要素密集地区做好科技金融服务。《通知》就加快推进重点地区率先构建适应科技创新的科技金融体制，发挥引领示范作用，提出了相关要求，整合各类政策资源支持科技金融发展，完善企业科创属性评价、投融资对接、风险分担补偿等机制。

二、行业和机构

人事变动：

-10月18日晚间，齐鲁银行发布公告称，国家金融监督管理总局山东监管局已核准胡金良先生公司副行长任职资格、刘海潇先生公司行长助理任职资格。

-10月18日晚间，上海银行发布公告称，近日，公司董事会收到周宁女士辞呈。因组织工作调动，周宁女士辞去公司总审计师职务，该辞呈自2024年10月18日起生效。周宁女士辞任后不再担任公司任何职务。

-10月18日，湖南省人民政府官宣，周建元任湖南财信金融控股集团有限公司（以下简称“财信金控”）董事长，免去其湖南省科学技术厅副厅长职务。

-10月16日，重庆农商行发布公告称，谢文辉因工作调动，辞去该行董事长、执行董事、董事会战略发展委员会主任委员、三农金融服务委员会主任委员及提名委员会委员职务。同时，为保证全行持续规范运作，董事会通过议案，推举执行董事、行长隋军履行董事长、法定代表人职务，至该行按《公司章程》产生新任董事长且其任职资格获监管机构核准之日止。

-10月15日，民生银行发布公告称，该行监事会收到监事会副主席杨毓的辞职函。因到龄退休，杨毓辞去该行第九届监事会副主席、职工监事、监事会监督委员会及提名与评价委员会委员等相关职务。

-10月14日，西安发布公布《西安最新人事任免》，长安信托董事长杜岩岫任西安市人民政府国有资产监督管理委员会党委副书记。

-10月14日，香港特别行政区政府公布，香港特区行政长官根据《证券及期货条例》（第571章），委任黄天祐出任香港证券及期货事务监察委员会（下称"香港证监会"）主席，任期三年，由2024年10月20日至2027年10月19日。

银行理财资金入市仍在途中。“本周出差行程大幅增加，不少银行渠道端临时要求权益团队进行路演，推荐更多产品以满足客户需求。”一位银行理财权益部负责人向上海证券报记者表示，如今A股渐暖，银行理财资金对于配置权益市场的热情已明显升温。不过，当前银行理财配置权益市场仍面临挑战。未来发行“固收+”产品可能是银行理财加大权益配置的主流方式。(上海证券报)

主动权益基金反弹表现：9月24日以来平均涨幅超15%。自9月24日以来至10月16日（下同），A股出现了一波强劲的反弹，主动权益基金的业绩出现显著波动。新华财经和面包财经研究员梳理公开资料显示，现存的4400余只主动权益基金在9月24日至10月16日期间平均上涨15.66%，不同基金的表现差异显著。在此期间，7只主动权益基金收益率超40%，同泰基金、东方基金、万家基金旗下产品表现居前。（新华财经）

狂飙47%！平均收益率近25%！银行理财也疯狂。近日股市表现强劲，权益类银行理财产品也出现大涨。睿智新虹理财研究院数据显示，近一月股市大涨期间，权益类银行理财产品平均收益率接近25%，收益率最高的理财产品大赚47%，相比大盘指数表现也毫不逊色。(中国基金报)

“股债跷跷板”效应再现,多数债券型ETF失血。10月18日，权益市场显著回暖，“股债跷跷板”效应再度上演。数据显示，截至今日收盘，全市场20只债券型ETF中，仅有3只单日涨幅为正。具体来看，30年国债指数ETF（511130）、10年地方债ETF（511270）两只债券型ETF单日涨跌幅均为-0.21%，30年国债ETF（511090）、国债ETF（511010）等产品的净值亦震荡下跌。(中国证券报)

个人养老金基金业绩回暖，最高收益率超14%。随着权益市场快速回暖，个人养老金基金纷纷回本，养老目标基金Y份额年内最高回报已超14%；自成立日起算，近半数产品已回本，有60只基金投资回报由负转正。Wind数据显示，截至10月16日，今年以来，全市场199只养老目标基金Y份额平均回报为2.6%，收益率最高的超过14%；这些产品成立以来平均收益率为-1.19%，亏损大幅缩窄。其中，97只产品成立以来收获正收益，占比49%；有60只基金收益率在今年由负转正。（中国基金报）

市场轮动下的资管机构：谨慎入场权益、抢购城投债、关注四季度债市机会窗口。9月底到10月初，A股经历了前所未有的暴涨。从9月18日的低点2689.70点，一路增长至10月8日的最高点3674.40点，10月8日的成交额更是冲到3.4万亿元。一位银行理财公司的权益投资部门负责人告诉记者，其所在机构现在对权益市场的投资思路是积极紧跟政策，争取把握机会。希望政策能够带动基本面的好转和企业的盈利，经济数据也能变得更好。但他也强调，现在不能一味地加仓，如果市场过热了也会出现调整。（21世纪经济报道）

期权产品出现创历史的回撤，这家私募机构宣布：停收管理费！近期A股市场的波动，给部分衍生品策略带来不小压力。10月16日，知名私募上海幂数资产管理有限公司（简称“幂数资产”）发布公告称，受市场大幅波动影响，公司旗下期权产品出现创历史的回撤。为尽快修复净值，经公司内部商议后决定，对旗下期权产品轮流暂停收取管理费。具体暂停细节将另行公告。此外，在上周A股市场大幅波动中，除了本身价格变化外，相关ETF期权和股指期货期权的波动率一度大幅攀升，这给传统期权套利策略带来不小挑战。场外期权市场遇到的问题更多，不少场外期权无法兑现。（21世纪经济报道）

近期新开户投资者更青睐ETF交易，持仓者提升至3成。市场权益类ETF规模目前已达到3万亿元。记者从多家券商处获悉，公司国庆假期以来新开户的投资者中，持有ETF基金的新客占比约2-3成，较此前有明显提升，其中占比偏多的ETF品种包括科创50，300ETF，创业板、沪深300，科创板50，创业板50，科创芯片，红利ETF及证券ETF等。（财联社）

赎回压力难阻后续净值增长，部分券商资管产品年内收益已超10%。在近期债市大幅调整期间，10年期国债从9月底触及2.0%后反弹至9月29日的2.26%，步入10月后逐步走暖又进入2.1%下方，债市的调整也引发券商资管产品赎回压力增大，不少券商营业部忙着置备流动性，引起市场的广泛关注。债券型券商资管产品与债券基金配置类似，通过大量配置中等期限的信用债和长期限利率债进行灵活交易，随着大部分重仓债券的估值收益率已压缩至低位，较难获取超额收益，在债市后续回暖下，券商资管或将继续提升久期偏好，同时对交易策略的积极性也将逐渐提升。（财联社）

国元证券拟将资管产品转交长盛基金，券商资管公募牌照成“堵点”。券商“公募化”审批收紧后，业内第二家临期大集合变更管理人的券商出现了。10月14日，国元证券旗下参公大集合产品国元元赢四个月定开债（970070）发布关于以通讯方式召开份额持有人大会公告。公告显示，因本集合计划将于2024年10月27日到期，本次持有人大会拟审议产品变更管理人为国元证券参股的公募子公司长盛基金，即“国元元赢四个月定期开放债券型集合资产管理计划”相应转型变更为“长盛元赢四个月定期开放债券型证券投资基金”。（界面新闻）

黄金、白银价格“狂飙”，花旗预计未来6个月至12个月金价将达到3000美元/盎司。美东时间10月18日周五，道指与标普500指数创收盘历史新高，三大股指连续第六周录得涨幅，创下自2023年底以来最长的周度连涨纪录。金、银再度齐涨，现货黄金、COMEX黄金期货续创新高；现货白银12年以来首次突破33美元关口的重要阻力位，COMEX白银期货日内涨幅高达6.5%。花旗全球大宗商品研究主管Max Layton预计，未来6个月至12个月金价将达到3000美元/盎司，在美国和欧洲经济高度不确定之际，作为一种财富储存手段，黄金的ETF和投资需求将受到提振。Layton补充称，预计未来三个月银价将强劲上扬至35美元/盎司。（中国基金报）

三、市场和数据

股票市场: 上周，市场先抑后扬，各大市场指数普遍上涨。上证指数、深证成指、创业板指分别上涨1.36%、2.95%、4.49%；港股方面，恒生指数下跌2.11%。分板块看，计算机、电子、国防军工表现较好，分别上涨10.29%、9.65%、7.89%；煤炭、石油石化、食品饮料跌幅居前，分别下跌0.91%、2.00%、3.18%。（西部利得微资讯）

债券市场：上周，在支持性的货币政策以及强预期弱现实影响下债市全面下行，10Y、30Y国债估值收益率分别下行3bp、1bp至2.12%、2.3%。（万柏投资）

外汇市场：上周，美元指数周线震荡收涨0.53%，收盘在103.46点；欧元/美元收跌0.65%，收盘在1.0868点；美元/日元收涨0.30%，收盘在149.5613点；美元/人民币收跌0.46%，收盘在7.1181点。美人汇率震荡回调后连续反弹上涨。零售销售数据、上周初请数据和欧洲央行利率等整体表现好坏不一，最后造成美元指数连续小幅反弹，黄金则是再次上涨破新高的走势。（金砖汇通）