大涨25%，“24特国01”上市首日连续临停！一图读懂超长期特别国债

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　　特别国债上市第一天就异常火爆，备受投资者追捧。

　　5月22日，30年期超长期特别国债“24特国01”（019742）开盘直线拉升，涨13%盘中临停，于10时恢复交易后，又再次大涨至25%触发二次临停，将于15时27分起恢复交易。

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　　上交所公告，“24特国01”今日上午交易出现异常波动。根据《上海交易所债券交易规则》和《关于债券匹配成交盘中临时停牌及有关事项的通知》的有关规定，本所决定，自2024年05月22日10时08分开始暂停“24特国01”交易，自2024年05月22日15时27分起恢复交易。

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图片来源：上交所截图

　　同日，在深交所上市的“特国2401”（102267）也涨势大好，临近尾盘涨超13%，触发临停，将于13时14分恢复交易。

　　此外，深交所也公告，“特国2401”盘中成交价较前收盘价首次上涨达到或超过10%，根据《深圳证券交易所债券交易规则》和《关于对债券匹配成交实施盘中临时停牌有关事项的通知》等有关规定，本所自今日11时14分20秒起对该债券实施临时停牌，于13时14分21秒复牌。

图片来源：深交所截图

　　特别国债将对债市产生怎样的影响？

　　据股市广播21日报道，诺安泰鑫一年定期开放债券基金经理岳帅认为，短期来看，二季度债市风险可能来自特别国债的供给冲击，后续债市对于其发行模式及央行对冲措施的博弈或将延续。长期来看，低利率环境下市场对于高息资产的需求仍然较强，配置长债和超长债对商业的性价比相对更高。

　　同时从外围来看，债市在长端收益率继续大幅领先于政策概率降低的情况下，选择压缩短端利差向下突破的概率在增加。一方面，美联储反复引导修正市场降息预期的幅度和节奏。另一方面，基于全球各大经济体强弱对比未来美元指数大概率维持偏强状态。国内政策方面，虽然以我为主的主基调未变，但受制于外围压力以OMO、MLF利率等为代表的政策利率短期内仍将维持稳定。

　　展望未来，岳帅指出，经济领域的积极因素在不断积累，而政策效果会有一个量变到质变的过程，当社会信心恢复、需求回暖推升信用效果超预期显现时货币政策态度也将发生变化。因此未来需密切关注政策力度、宽信用效果和央行货币政策态度的变化。

　　具体到投资策略，岳帅表示，2024年债市仍处于相对有利的宏观环境中，基于对潜在风险的高度关注，整体组合选择将充分考虑持券流动性，策略上以哑铃型结构为主，主要投资于1年内信用债和10年以上利率债，整体组合久期继续维持市场中性水平。

　　一图读懂超长期特别国债

　　据财政部消息，5月17日招标发行（5月22日起在二级市场上上市交易）400亿元人民币30年期特别国债，为今年首期。从5月17日首发到11月中旬发行完毕，一共发行22次。什么是超长期特别国债？1万亿元超长期特别国债投向哪里？会带来哪些影响？为何要发行超长期特别国债？这次又能否购买？21数据新闻实验室做了详细解答，见下图：

　　本文综合21数据新闻实验室（记者：洪丹华，郑嘉琪）、股市广播（记者：张裕）

（文章来源：21世纪经济报道）