债市早参8月16日|监管否认限制银行SPV对公募投资及取消银行投资债基税收优惠；央行行长潘功胜称将逐步淡化对数量目标的关注
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债市要闻
【针对“限制SPV对公募投资及取消银行投资债基税收优惠”传言监管表态：不实】
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8月15日，市场流传两则小作文：一是某行得到总局的窗口指导，行内SPV+公募投资规模不能超总资产规模的2.5%，股份制大行是5%。二是监管准备下发文件取消利率债基、信用债基免税制度。对此，财联社记者再度向相应监管部门及机构深入采访，相关传闻存在不实之处： 一是经向江浙等地相关监管部门了解，是向部分农商行重申监管要求，未有新发监管规定，限制银行对公募投资传闻不实； 二是经向多家规模占优的基金公司了解，农商行持有公募债基的比重非常小，市场影响非常有限； 三是经向相关人士了解，取消银行利率债基、信用债基免税制度的传言不实，即取消税优提法不实。
【央行行长潘功胜：将逐步淡化对数量目标的关注化解融资平台债务风险已取得重要阶段性进展】
央行行长潘功胜表示，今年以来，人民银行在货币金融政策方面，先后实施了比较大的三次货币政策的调整。首先我们要加大实施力度，让它落地生效。第二，我们会按照中央和国务院的要求，来进一步谋划新的增量政策。在这次党的二十届三中全会关于深化金融体制改革的部署中，第一项任务就是加快完善中央银行制度。其中，完善中国特色现代货币政策框架，包括货币政策的目标体系、执行机制、传导机制等。中国人民银行将逐步淡化对数量目标的关注，更加注重发挥利率等价格型调控工具的作用，丰富货币政策工具箱，健全政策的沟通机制，提高货币政策透明度。
潘功胜提到，有序化解地方政府债务、房地产、中小银行等重点领域风险。目前，化解融资平台债务风险已取得重要阶段性进展。融资平台数量和存量债务水平不断下降，风险持续收敛，大部分融资平台到期债务实现了接续、重组和置换，融资成本负担较之前显著下降。
【国家发改委：落实好促进房地产市场平稳健康发展的新政策进一步做好保交房工作】
国家发展改革委副秘书长袁达15日在国新办新闻发布会上表示，下一步，稳妥有序化解重点领域风险。落实好促进房地产市场平稳健康发展的新政策，进一步做好保交房工作，加快构建房地产发展新模式。进一步落实一揽子化债方案，有针对性完善相关措施。稳妥处置金融风险，筑牢有效防控系统性风险的金融稳定保障体系。
【外汇局：7月外资净增持境内债券200亿美元环比增长1.4倍】
8月15日，国家外汇管理局统计数据显示，7月，我国对外贸易持续较快增长，带动货物贸易项下跨境资金净流入环比增长48%，规模为历史同期最高水平；外资净增持境内债券200亿美元，环比增长1.4倍，境外投资者配置人民币资产的积极性依然较高。
【央行上海总部：7月末境外机构持有银行间市场债券4.46万亿元】
8月15日，央行上海总部数据显示，截至2024年7月末，境外机构持有银行间市场债券4.46万亿元，约占银行间债券市场总托管量的3.1%。从券种看，境外机构持有国债2.24万亿元、占比50.2%，同业存单1.09万亿元、占比24.4%，政策性金融债0.96万亿元、占比21.5%。7月份，新增7家境外机构主体进入银行间债券市场。截至7月末，共有1139家境外机构主体入市，其中572家通过直接投资渠道入市，825家通过“债券通”渠道入市，258家同时通过两个渠道入市。7月份，境外机构在银行间债券市场的现券交易量约为1.96万亿元，日均交易量约为851亿元。
【交易商协会举办服务民企债券投资人业务交流会】
交易商协会于2024年8月13日在北京举办了“服务民企债券投资人业务交流会”。包香明副秘书长出席会议并讲话，本次交流会超过30家投资人、5家民企、部分主承销商、做市商等机构参会。本次交流会中，交易商协会系统性地介绍民企债券融资支持举措以及投资人保护、服务相关工作。同时，在民企债券领域有业务特色的投资人、承销商、做市商、评级公司分别介绍投资、承销、做市、风险防控等业务经验。此外，邀请5家民企介绍业务情况，与投资人、主承销商开展直接交流对接。与会机构表示，本次交流会形式新颖、内容丰富、交流充分，为民企债券相关各方搭建了业务交流平台，是服务民企债券融资的有效举措。
【MLF利率政策属性再次弱化！昨日4010亿元MLF到期26日续做预计续作利率也将持平】
7月25日，央行罕见进行月内第二次中期借贷便利(MLF)操作。8月15日，央行宣布当日到期的MLF将于8月26日续做。这意味着央行进一步弱化MLF利率的政策利率属性，更加强化7天期回购操作利率作为主要政策利率。业内认为，未来，MLF操作将常规性后延，以进一步推动LPR与MLF脱钩。此外，昨日央行开展了5777亿元逆回购操作，逆回购明显放量的背后是短期资金面扰动因素增多，这其中包括政府债发行放量、同业存单到期压力上升等因素。同时，由于存量MLF仍在月中15日前后到期，加上月中税期等影响因素，金融机构或面临一定流动性管理的考验。不过在央行平滑资金面波动的支持下，8月资金面将总体保持稳健。
【债市调整会“冲击”银行理财吗？ 业内：理财产品破净率未上升引发赎回潮风险不大】
今年以来资金涌入债市，债牛行情加速，但近期债市受多因素作用下波动加大。机构指出，近期监管加强了对国内债市交易的监管，监管干预主要是为了放缓债券收益率下行速度，并防止过度投机行为。从中长期来看，债市向好的态势并未改变。如何看待债市调整带来的负反馈可能性？业内人士指出，近年来理财产品投向流动性更强资产的配置比例不断提高。而2022年末债市波动导致理财产品破净赎回潮后，机构加大了风险管理，理财投资者投资行为也更理性，因此当前理财市场风险整体可控，引发理财赎回潮风险不大。此外，近期调整幅度虽然较大，但安全边际还在，理财产品破净率并未上升。
【山西、重庆、青海拟发行合计金额267.89亿元“特殊”新增专项债】
8月15日，山西省财政厅公告，22024年山西省政府专项债券(十九期)、2024年山西省政府专项债券(二十期)为“特殊”新增专项债，未披露一案两书，未披露具体项目金额，发行金额分别为10.3987亿元、16.49亿元，发行期限分别为7年期、10年期。重庆市财政局计划于2024年8月22日发行重庆市政府债券，总发行规模为209亿元，全部为特殊新增专项债。青海省财政厅计划于2024年8月22日发行青海省政府债券，总发行规模为68亿元，其中特殊新增专项债为32亿。
【消金公司金融债发行进入密集期】
今年以来，持牌消费金融公司密集发行金融债券。据不完全统计，上半年已有招联金融、兴业消费金融等6家消费金融公司发行合计255亿元的金融债，年内发行规模创新高。自去年下半年监管机构重新放开消费金融公司发行金融债以来，各家消费金融公司开始申报债券额度，今年开始进入债券的密集发行期。专家表示，消费金融公司不得吸收公众存款，融资渠道相对有限、融资结构较为单一，而金融债的发行有助于经营良好的消费金融公司以多元融资渠道筹集低成本稳定资金，为开发创新特色消费信贷产品提供更大空间，进而更加充分地发挥消费信贷提升居民消费能力、改善居民生活质量的正向作用。
【浙江诸暨市：2023年通过“真金白银”方式化解隐性债务45.48亿元，全市债务率处于较合理区间】
据诸暨市人民政府，关于2023年财政决算（草案）的报告。其中提到，强化债务风险防控。始终把防范化解政府债务风险作为一项政治任务，合理调度资金，落实债务化解方案。全力加快化债进度，2023年通过“真金白银”方式化解隐性债务45.48亿元。全市债务率处于较合理区间，总体安全可控。
【中国6月所持美债增加119亿美元至7800亿美元】
美国财政部数据显示，中国6月所持美债增加119亿美元至7800亿美元，日本6月所持美国国债减少106亿美元至1.1万亿美元，比利时6月所持美债增加50亿美元至3180亿美元。
公开市场：
公开市场方面，央行公告称，为对冲中期借贷便利（MLF）到期、税期高峰以及政府债券发行缴款等因素的影响，维护银行体系流动性合理充裕，8月15日以固定利率、数量招标方式开展了5777亿元7天期逆回购操作，操作利率1.70%。当日到期的MLF将于8月26日续做。Wind数据显示，当日71亿元逆回购和4010亿元MLF到期。
信用债事件
■万科：向银行申请贷款22.36亿元并已完成提款，3家子公司资产提供担保；
■集团：拟发行金额不超13亿元公司债，中证信用融资提供担保不超3亿元；
■上交所：因未能在规定时间内披露2023年年度报告，对贵州遵铁物流开发投资有限公司、遵义交旅投资(集团)有限公司及有关责任人予以通报批评；
■西安建工：大公国际下调公司主体及"21西安建工MTN001"债项信用等级至B-，此外1.51亿元“21西安建工MTN001”完成注销，债项余额2.49亿元；
■联合国际：将济宁城发国际长期发行人评级从“BBB-”上调至“BBB”，展望“稳定”；
■世茂股份：收到股东质询请求函，要求调查违规担保问题及对造成实际损失提起诉讼；
■：附属公司晨鸣财务自愿清盘；拟主动申请解散晨鸣财务；
■：因投资同业理财产品风险资产权重计量不审慎等问题，被浙江监管局罚款110万元；
■：预计中期取得净溢利约210亿-230亿元，同比扭亏为盈；
■苏州新建元：子公司拟开展类REITs业务，项目公司股权及债权交易金额18.17亿元；
■柳州银行：拟发行7亿元永续资本债，附不超5亿元超额增发权；
■湖北澴川国投：发行11.4亿人民币债券，息票率7.0%；
■淮北建投：拟发行3年期美元高级债券，初始价6.10%区域；
■：子公司债务人被法院裁定受理破产重整；
■：涉及一起工程款诉讼案涉案金额合计为7786.44万元；
■：总额8亿元中债增担保中票拟于8月24日付息；
■贵阳工投：拟将“22贵阳工投MTN002”票息下调340BP至2.60%，8月16日起回售申请；
■广西交投：拟将“21桂交投MTN003”票息下调137BP至2.21%，8月19日起回售申请。
市场动态：
【货币市场|货币市场利率多数下行】
周四，货币市场利率多数下行，其中银存间质押式回购加权平均利率1天期下行9.28BP报1.7571%，7天期下行4.93BP报1.8306%，14天期下行1.97BP报1.8864%，1月期下行4.45BP报1.8412%。
Shibor短端品种多数下行。隔夜品种下行8.8BP报1.754%；7天期下行5.5BP报1.814%；14天期上行1BP报1.911%；1个月期下行0.1BP报1.811%。
银银间回购定盘利率多数下跌。FDR001报1.7600%，跌9.00个基点；FDR007报1.8300%，跌5.00个基点；FDR014报1.9000%，与前一交易日持平。
银行间回购定盘利率多数下跌，银行间回购定盘利率多数下跌。FR001报1.8500%，跌5.00个基点；FR007报1.9000%，跌2.00个基点；FR014报1.9300%，涨3.00个基点。
【利率债|MLF续作将推迟到8月26日，主要利率债上行】
周四，国债期货全线收跌，30年期主力合约跌0.34%，10年期主力合约跌0.16%，5年期主力合约跌0.14%，2年期主力合约跌0.06%。
银行间主要利率债收益率全线上行。截止北京时间16:30，10年期国债活跃券240011收益率上行0.25bp报2.1925%，30年期国债活跃券230023收益率上行2.25bp报2.3825%，10年期国开活跃券240210收益率上行3.15bp报2.2425%。
交易员表示，银行公募、SPV投资规模受限的传闻影响下，国债期货高开低走，现券市场中长端品种，除了国债流动性萎缩变动不大，其他品种基本上行超过2bp。在连日的大额逆回购操作下，资金面紧张程度缓解，DR001加权均价已经回到1.75%附近。
【欧债市场|欧债收益率集体收涨，英国10年期国债收益率涨9.8个基点报3.921%】
周四，欧债收益率集体收涨，英国10年期国债收益率涨9.8个基点报3.921%，法国10年期国债收益率涨6.4个基点报2.979%，德国10年期国债收益率涨8个基点报2.257%，意大利10年期国债收益率涨6.9个基点报3.629%，西班牙10年期国债收益率涨7.1个基点报3.085%。
【美债市场|美债收益率集体收涨，2年期美债收益率涨12.7个基点报4.097%】
周四，美债收益率集体收涨，2年期美债收益率涨12.7个基点报4.097%，3年期美债收益率涨13个基点报3.899%，5年期美债收益率涨10.4个基点报3.788%，10年期美债收益率涨7.2个基点报3.912%，30年期美债收益率涨4.1个基点报4.17%。
（文章来源：财联社）