私募加速出清背后，上海有私募65万元低价“卖壳”？

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每经记者 杨建    每经编辑 赵云    

6月14日，一则“上海某私募65万元卖壳”的消息，引起私募圈关注。

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虽未传出这家私募的准确信息，但另有中介机构告诉《每日经济新闻》记者，自己手里有一家证券私募壳要出手，“工商协会一致，能代持一年，可以配合发产品，130万”。

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去年以来，转让“私募壳”的小广告一度绝迹，为何在私募加速出清的背景下又出现了呢？

有中介人士表示，协会的政策严了，现在备案越来越难，干净的壳价格涨价很正常。也有业内人士告诉记者，随着私募行业扶优限劣的深入，私募保壳成本越来越高，操作起来难度不小。

“130万代持一年，可配合发产品”

6月14日上午，一则“上海证券类私募管理人卖壳，65万低于市场行情”的消息在私募圈流传。据介绍，私募机构工商登记和在中基协的信息一致，无任何异常，在缴纳社保人员5名。

为此《每日经济新闻》记者联系多家私募壳交易的中介机构了解情况，有中介告诉记者，上海的证券类的私募壳公司（价格）130万；另有一个苏州的证券类私募壳，90万转让，目前有一个保壳产品，在中基协没有任何违规处理问题，正常运营。“目前公司人员可以在职一年，可以配合发产品。当转让之后，等法律意见书走完流程之后，可以进行人员调整。”

该中介人士进一步表示，“我们不负责变更事项，主要是买方的律师来做变更的法律意见书，进行人员调整。从变更流程来看，少说也要2到3个月，影响产品发行，尤其是在备案产品中，可能会出现被卡的情况，让你提交反馈资料几次，影响产品发行，也影响变更的进度了。如果急着发产品，可以收购一个私募壳，先把产品发行了再说。其实目前最多的方式就是这种，私募公司先配合你发产品，私募公司的原高管先不退出，高管待半年或者一年之后，这期间，当你产品发行完了，当变更把握较大的时候，再进行变更，此时公司原高管会退出的。”

对于变更条件，该人士称，“股东有钱而且有从业经验，也有投资经验，高管，法人以及风控，基金经理等也是有从业经验等等。满足这些条件之后，变更快的话1个多月，慢的话3个月。目前业内主要的操作流程是，收壳的目的就是急着发产品，没有发行的平台，先买私募壳发产品，之后再进行变更。该中介进一步表示，私募原公司的高管和股东都是挂职的，收壳之后，公司的手续和账号都移交给买方，自己登录协会的账号，把资料提交，等协会审核。如果被打回，修改之后再提交。”

早在2022年之前，“私募壳”交易灰色产业链暗潮涌动，部分中介机构一度开出百万价格转让“私募壳”，不少私募壳转让的中介在网络上声称，可以转让私募牌照，股权、证券的都有，并且取得协会管理人资格，一线城市北京、上海、深圳等地的资源多一些，都可以先配合代持发产品，后期配合变更，甚至开出超过百万价格买卖私募壳。针对这一乱象，2022年4月8日，基金业协会还发文提醒风险，收到市场机构举报，所谓私募中介机构及相关个人声称可以提供“私募机构买卖壳”等违法违规私募中介服务。

“伪私募”“乱私募”加速出清

随着私募行业扶优限劣的深入，未来被管理部门注销的私募机构预计会越来越多。今年以来，“伪私募”“乱私募”的出清步伐在加快，尤其是近期，各种注销公告不断涌出。5月11日，中基协一口气注销了96家私募机构的管理人资格，注销类型全部是“12个月无在管注销”。

2023年5月1日《私募投资基金登记备案办法》施行以后，曾经在私募圈频频出现的转让“私募壳”的小广告就几乎消失不见。

近期不少私募透露“产品备案难”，改写的产品备案反馈情况说明无异于重新出一份法律意见书。从反馈内容来看，细化到员工工资社保、公司流水等。另外投资范围会审核得比较严，重审核的主要是投资范围的债券、衍生品、新三板以及收益互换等。随着基金业协会对私募证券投资基金募集、投资、运作管理等环节提出规范要求，大大提高私募证券基金的准入门槛。

但为何私募壳市场又突然有火起来的迹象呢？

有中介机构表示，“目前协会的政策严了，能成功备案的私募机构很少，而目前市场上干净的壳很稀缺了，自然价格会涨起来的。虽然协会监管要求提高，变更操作比较难，但是能备案新产品的壳公司，还是不愁卖的。”

不过也有业内人士告诉记者，随着私募行业监管的日渐趋严，私募管理人的保壳成本越来越高，行业也正处于出清过程中，越来越多的私募管理人经营变得越来越困难，因此卖壳的私募管理人会越来越多，壳资源买卖的生存空间也会进一步压缩，壳资源价格还会大幅下降，因此在当前监管环境下意义也不大。而且监管机构明确表示不认可“保壳”“倒壳”等非正常中介代办业务，因此壳资源买卖存在较大的合规风险。